大跌倒逼证监会改革 投资者后市观望

2013年06月24日  来源： 金融界股票

　　今日在银行“钱荒”蔓延消息的影响下，银行、地产等权重股重挫，两市开盘后跳水，沪指盘中跌逾5%击破2000点关口。专家进行解读。

　　曹卫东：大盘跌势迅猛 投资者后市观望为宜

　　联讯证券副总经理、首席策略分析师曹卫东(微博)分析指，今日沪指跌幅较重，但带动大盘向下的目前是金融、地产等权重类股票，而创业板可以说是从今日开始正式下跌，后市仍然有下跌空间，投资者观望为宜。

　　曹卫东认为，后市企稳的关键在于，银行股是否能够回升。

　　长城证券林毅：本轮大跌将带来市场机会

　　今日在银行“钱荒”蔓延消息的影响下，银行、地产等权重股重挫，两市开盘后跳水，沪指午后跌破2000点大关。长城证券分析师林毅对腾讯证券(微博)表示，本轮大跌将带来市场机会。

　　林毅表示，从最近来看，钱缺的可怕：银行间7天回购利率盘中成交价最高25%，近十年来的最高水平；隔夜回购利率最高超过30%，货币市场的流动性紧张程度胜过2008年。最为重要的是，交易所的资金价格上升更快，隔夜利率冲高至24%。究其原因：5月美国非农稳步增长劳动参与率反弹，进一步确认就业市场持续复苏已经走出持续性不足的问题，制约美联储年内调整QE3的主要因素消除，QE3退出信号明确，全球资本市场波动加大，发达国家债券市场以及新兴国家股市和外汇市场成重灾区。当然就国内而言，银行间流动性收紧程度高于往年及其迅速向宏观流动性传导显示外管局新规与5月底以来热钱流入放缓有关。从过去三年的经验来看，每年6月份资金紧张时，上证指数都会创下阶段的低点。

　　从管理层该不该救市这方面来说，林毅表示，从目前的角度看，可能市场似乎在担心下半年是否会出现94年的情况？93年10月开始到94年，美元升值，整个新兴基本都是美元区经济（盯住美元的经济），“夹心”与“核心”（日元-美元）之间的波动，令东南亚等国的弱小经济体受到强烈冲击。但15年过去了，弱小经济体也学习总结了经验教训：一是实行浮动汇率（汇率的弹性可反弹冲击波）；二是储备大量增加（新兴储备差不多7万亿美元）；三是管制短期资本。所以，这一次，货币危机或可避免，未必一定有新兴成员发生崩溃，但资产价格很难撑住。如果一旦上述的悲观预期被证实，那么政策性出手的时点可能还未到来，当然如果仅仅是国内因为主动性降杠杆带来的流动性紧张导致的市场风险偏好下降等因素引起的恐慌，可能在7月后也会逐步缓解，那么也没有出手的必要。

　　林毅还表示，股市的本轮大跌肯定带来机会，全球股市前期都走的很高，资金解个杠杆也正常，我们外资流出不会比去年糟，都是给吓的，有3万亿储备，能怎样？矛盾在于利率上有债务，下有房价和外资，不能动，外汇上不去，被绑的死死的，另外，现在都说中国政府CDS涨，上一次上涨就是11年闹地方债的时候，还不是照样过来了，反正我觉得最坏就这样了，市场恐慌说不定是机会。

　　同时，对普通百姓来说，可能会再次关注全球资产的配置问题，关注盘庚于全球经济结构中“夹心层”的资金是否被美债美股吸引，最后导致资金流向“核心国”——美国，并导致新兴市场资产价格（特别是人民币资产）的崩塌。当然，对所谓的银行业表外融资的问题，可能也会重新审慎，对民间资本的开放可能也会是个促进作用。

　　刘纪鹏：7月重启IPO不靠谱 大跌倒逼证监会改革

　　中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏(微博)在其腾讯认证微博表示股市已经步入熊市格局，市场大跌在倒逼证监会改革。

　　股市跌成这样7月还带病重启IPO吗？不解决证监会问题，十一也启动不了，看来官方还得辟谣。中国钱这么多，却银行闹钱荒，股市呈熊样，美国人不理解各国都在宽松时为何我央行如此紧缩，IPO已九个月没融一分钱，莫非中国金融要出大问题，否则没危机也得拖出危机，证监会着急吗？看来市场在倒逼其改革啊。